Бесплатная помощь юриста
Москва
+7 (499) 938 50 41
Санкт-Петербург
+7 (812) 425 67 13

Понятие о накопленном купонном доходе по облигации

Купонная облигация – это то, что опытные инвесторы предпочитают в качестве наиболее привлекательного способа вкладывать, зарабатывать или накапливать деньги. Приобретение ценных бумаг выгодно не только тем, что стоимость номинала возвращается в обозначенный период (сбережение средств), но и начислением процентов с общей суммы (накопление и профит). Эта часть прибыли по бондам и есть накопленный купонный доход. НКД по облигациям – это динамичная величина, зависящая от временного интервала между выплатами.

Что такое НКД

Купонная ставка по облигациям – это параметр, реализующий механизм процентных начислений и выплат. НКД позволяет владельцу бондов продавать их до того, как окончится срок. При этом не теряется процентная прибыль.

Данное определение может быть не понятным без наглядной иллюстрации. Рассмотрим ее. Условный покупатель N приобрел у продавца M бонд номиналом в 1 тысячу рублей. Известно, что ее доходность – 20%, а выплата происходит каждый квартал (4 раза). Следовательно:

  • размер купона составляет – 200:4=50 руб.;
  • периодичность выплат – 365:4=91 день.
процент и показатель
Накопленный купонный доход формируется в результате начислений процентов

Каждые три месяца обладатель бумаги станет получать по 50р. После очередной выплаты (50р) наступает «обнуление» купона. И в течение всего периода (91 день) происходит равномерное накопление. Получается некая цикличность – окончание одного периода приходится на начало следующего.

Важно понимать, как узнать НКД, если конец срока выплат еще не наступил. Пользуются специальной формулой. Она показывает величину купонного дохода на каждый фиксированный момент времени.

Из этого следует, что накопленный купон не имеет постоянного значения и зависит от периода и от количества дней, прошедших с начала или даты окончания этого срока. То есть, изменение НКД происходит ежедневно. Например, через полтора месяца накопленный купон в приведенном примере составит 24р 66 коп.

НКД всегда меньше размера купона. Тот момент, когда они сравняются, будет означать окончание периода накопления. Произойдет списание купонного дохода.

НКД учитывается при выпуске, а также купле/продаже облигации и закладывается в ее стоимость. Т.е., ценная бумага стоит дороже ровно на купонную ставку.

Из примера следует, что цена одного бонда на фондовом рынке будет равна 1200 р. Подобное вычисление стоимости применяется для всех видов бумаг, и для еврооблигаций, и для отечественных бондов (включая корпоративные, например, Сбербанка, Газпромбанка, Бинбанка и пр.).

НКД со стороны покупателя

Условный брокер купил на бирже 10 бондов. Номинальная стоимость каждой из них – 1000 р, периодичность выплат – 3 месяца. Покупка происходит, когда с начала купонного периода прошло 2 мес. Расчет:

  • общая сумма покупки – 10* (1000р + НКД за 2мес.);
  • доход владельца – возврат 100% стоимости бумаги + НКД за 2 мес.;
  • прибыль покупателя – накопленный купонный доход по облигациям за 1 месяц.
брокер
Для каждой из сторон операции расчет будет производиться по-разному

То есть, брокер, приобретая бонды, компенсирует их владельцу накопительный доход за 2 мес. Сам он получает от эмитентной организации полную стоимость НКД по истечении указанного срока. Т. е., его прибыль составит НКД за тот месяц, что облигации фактически были у него на руках.

НКД со стороны продавца

Условный владелец продал 5 ценных бумаг на вторичном рынке и давал за них цену – 1000 р. Периодичность выплат – 3 месяца. Продажа происходит, когда прошел всего 1 мес. с начального момента купонного периода. Покупатель платит 100% стоимость + накопительный купон за 1 мес. за каждый бонд.

Расчет:

  • общий расход – 5* (1000 р. + НКД за 1 мес.);
  • доход продающего – возврат номинала купонной облигации + НКД за 1 мес.;
  • прибыль покупателя – накопленный доход за 2 мес.

Владелец при продаже не только возвращает деньги, потраченные на покупку облигаций на первичном рынке, но и получает НКД за текущий период, что ценные бумаги были у него в портфеле, т. е., за 1 мес.

В подобных расчетах для обеих сторон есть не только надежность, но и честность сделки.

Как рассчитывается НКД

Посчитать накопительный купон можно используя простой метод. Для перевода доходности в конкретный НКД применяется стандартная формула:

НКД=N*(C/100)*T/B, где

N – номинальная стоимость.

C – процентная ставка.

T – количество дней, прошедших с начала купонного периода.

B – база расчета (может быть 365 или 366 дней).

расчет
Для расчетом применяются определенные формулы

Например, имеется выпуск и покупка облигации номиналом в 1 тысячу рублей, доходность которой равна 20%, а выплата по купонам происходит 4 раза в год (каждый квартал). Накопленный купон на 30 день невисокосного года считается следующим образом:

НКД = 1000 *(20/100)*30/365 = 16 руб. 44коп.

Расчет ведется в рублях.

Есть иной способ расчета, некоторые инвесторы часто используют именно его. Устанавливается размер переменной НКД на каждый день, а уже потом умножается на число дней.

Рассмотрим, как рассчитать купонный доход по облигациям, когда стоимость облигации больше или меньше 100% номинала, на конкретных примерах-задачах.

Условный инвестор приобрел не короткую облигацию (в 1 год) за 80% номинала (некий скидочный дисконт) с 20% купоном. В конце года он получить доходность к погашению – 40% (20% – купон, 20% – разница в стоимости). Если же он не дождется срока погашения, то при продаже он получит лишь доходность с купона в 20%.

Условный брокер купил бумагу номиналом в 110% с 20% купоном. Следовательно, доходность к погашению в конце срока составить разность в 10%. Продажа до окончания срока будет платиться из фактического накопленного купона (20%).

Как узнать размер НКД перед покупкой облигации

Понятно, что никто не рассчитывает НКД вручную, для этого на специальных площадках используются автоматические программы и калькуляторы.

Узнать НКД бонда, находящегося в обращении можно двумя способами:

  • На сайте rusbonds.ru. Чтобы посмотреть НКД, нужно выбрать раздел «поиск облигации», найти искомую. Далее нажать колонку «общие сведения».
    Внизу списка указано НКД одной из ценных бумаг государственных сберегательных займов (ОГСЗ) – это и есть величина купона облигации.
  • В торговом терминале QUIK – специальной программе, разработанной для быстрого доступа к биржевым торгам с мобильного гаджета или иного устройства. То есть требуется установление мобильного приложения.
    НКД здесь рассчитывается в ежедневном режиме. Его размер вынесен в отдельный столбик для удобного пользования. НКД на перечисленных ресурсах размещаются в режиме онлайн.
раздумье
Проверить НКД можно различными способами

НКД и налоги

Налоги по купонному доходу выплачиваются эмитентом, в случае если обладатель бумаги приобрел ее на первичном рынке и больше не перепродавал. То есть, для владельца НКД – «чистый» от налога. При продаже бонда до окончания срока налоговая оплата с НКД производится, но есть ряд нюансов.

Есть два типа прибыли:

  • купонный (получение купона на первичном рынке);
  • разница от стоимости (перепродажа бумаги).

Второй вариант прибыли облагается налогом при любом варианте. В первом случае, для облигаций федерального займа (ОФЗ) и муниципальных бумаг налогообложение не используется.

С корпоративными бондами ситуация сложнее. Бумаги, выпущенные после 01.01.2017 года, чья ставка купона по облигациям не превышает 5%, от уплаты налоговых отчислений освобождены. Бонды, вошедшие в обращение до 2017г, а также бумаги с купоном свыше 5%, облагаются НДФЛ в 13%. При этом НДС не высчитывается ни за какие операции по бондам.

Происходит взимание по окончании налогового периода либо когда денежные средства снимаются со счета. Это следует учитывать, особенно в случае покупки ценных бумаг с высоким накопительным доходом в начале календарного года.

Итак, НКД определяет процентные начисления по бондам. Он позволяет:

  • продавать долговые бумаги и не зависеть от срока купонных начислений;
  • осуществлять честную сделку;
  • сохранить сбережения – погашение купона по облигациям доступно в любой момент без утраты процентов.

Дополнительно об НКД можно узнать из видео:

Внимание! В связи с последними изменениями в законодательстве, юридическая информация в данной статьей могла устареть!

Наш юрист может бесплатно Вас проконсультировать - напишите вопрос в форме ниже:

Бесплатная консультация с юристом
Заказать обратный звонок
Все ещё остались вопросы?
Позвоните по номеру +7 (499) 938 50 41 и наш юрист БЕСПЛАТНО ответит на все Ваши вопросы
Ссылка на основную публикацию