Бесплатная помощь юриста
Москва
+7 (499) 938 50 41
Санкт-Петербург
+7 (812) 425 67 13

По какому алгоритму выпускаются облигации

Средства для развития бизнеса найти достаточно сложно, проще всего использовать внутренние источники, но также задействуются и внешние. Чтобы пополнить свой капитал, компании необходимо выпускать акции, также внешним методом привлечения денег будут выпускаемые векселя или облигационные бумаги. Акции приводят к частичной потере контроля над управлением компанией и распылению капитала, поэтому выпуск облигаций выглядит более привлекательным вариантом увеличения инвестиций.

Организация выпуска

Облигации являются ценными бумагами, которые выбрасываются на рынок с собственной номинальной стоимостью, и представляют собой долговую расписку. Заем — это деньги, которые инвестор вкладывает в компанию, а облигация — документ, дающий возможность потребовать сумму, которую характеризует номинал, обратно. При этом обеспечивается пассивный доход в виде процентов, которые получает предъявитель.

Организация выпуска облигаций продолжается в течение нескольких месяцев, и является процессом, который требует терпения и широких познаний. В отличие от векселя, они могут распространяться не только среди дочерних компаний, и имеют более широкое распространение.

Определяясь с тем, кто может выпускать облигации, можно сделать вывод, что им может быть любое предприятие государственной или частной формы собственности, а также госучреждение (формирует гособлигации) или банк. Таким образом, юридические лица вполне могут создавать бумаги и за их счет привлекать деньги инвесторов в собственный бюджет.

облигация
Крупные компании могут выпускать собственные облигации

Стадии выпуска

Этапы выпуска облигационных бумаг являются неписаным законом, который не закреплен нормативно, поэтому количество шагов может меняться. Но всего в практике закреплено восемь ступеней, проходя которые, предприятие налаживает выпуск собственных облигаций, их структурный порядок такой:

  • подготовка;
  • обсуждение и принятие решения по поводу выпуска облигационных бумаг;
  • формирование соглашения с депозитарием, который будет хранить сами облигации и обслуживать их, в том числе и выплачивая дивиденды;
  • физическое предоставление документов, необходимых для регистрации;
  • проведение регистрационных действий касательно выпуска облигаций и эмиссионного проспекта;
  • согласие от руководителей предприятия на создание бланков облигаций;
  • размещение данных о производимой открытой продаже ценных бумаг;
  • реализация облигаций.

Подготовка

На стадии подготовки нужно понимать, что организация может выпускать облигации сразу после того, когда ООО не только сформирует уставный капитал полностью, но и произведет полную его оплату согласно заявленному размеру, пополнив баланс. Это обусловлено тем, что траты на произведение облигаций существенно повлияют на корпоративный бюджет компании, а государство должно получить гарантии, подтверждающие надежность организатора выпуска. Поэтому подготовкой будет завершение создания уставного капитала, без которого сама процедура реализации облигаций будет невозможна.

Принятие решения

Вердикт о том, что компания, к примеру, застройщик, планирует производить ценные бумаги, принимается руководящим отделом. Разные ООО могут иметь начальство либо совет директоров, также в некоторых случаях заключение о выпуске облигаций принимается акционерами компании. По большей части этот вопрос относится к сфере влияния совета директоров, а непосредственные держатели частей компании привлекаются только тогда, когда директорское совещание в принципе не было сформировано.

руководство
Решение о выпуске ценных бумаг принимается руководящим составов

Если речь идет о компаниях, которые работают со статусом общества с ограниченной ответственностью, в них выпуск облигаций будут утверждать на собрании участников. В стандартном случае достаточно больше половины голосов, но в Уставе предприятия вполне могут быть прописаны и другие нормы, к примеру, чтобы положительный голос отдали две трети участников общества либо три четверти. Сложнее, но и надежнее будет прописать голос «за» от всех участников, поскольку только тогда документ может выражать согласие в решении и отсутствие в дальнейшем претензий.

В решении, которое будут готовить ответственные лица, должна быть необходимая и важная информация, которая может оказать существенное влияние на обращение облигаций в биржевой сфере. Для этого документа должны быть указаны условия, причем прописываются они на юридически строгом и выверенном языке, несмотря на то, что инвесторы обычно не изучают их должным образом. Есть следующие обязательные условия, которые необходимо указать в решении о выпуске облигаций, сделав этот документ юридически полным:

  • информация о номинальной стоимости бумаг, то есть о том, по какой цене смогут их купить инвесторы, также сюда включаются сведения о периоде, в течение которого облигации будут обращаться на рынке;
  • форма выпуска бумаг, это может быть как документарная, когда фактически формируется отдельный документ, так и бездокументарная, при которой приобретение происходит с помощью электронных инструментов;
  • порядок погашения облигаций и все нюансы, связанные с этой процедурой;
  • выплата процентного дохода по ценным бумагам, сюда нужно отнести условия этого действия, регулярность и иные особенности;
  • прочие условия, которые продиктованы конкретной ситуацией и особенностями выпуска.

Несмотря на достаточно короткий список условий, их изложение в решении может потребовать не одного листа бумаги, и даже несмотря на такую подробность, некоторые вопросы могут остаться непрописанными. Тогда эмитент должен создать орган, занимающийся обратной связью с инвесторами и предоставляющий им бесплатные консультации, обычно такая поддержка предоставляется в форме интернет-сайта, к примеру, так облигации продает Сбербанк.

рукопожатие и договор
Заниматься обслуживанием бумаг может как сама компания, так и поручить это другому лицу

Договор с депозитарием

Эмитированные компанией облигации могут обслуживаться самим предприятием, но на данный момент действуют субъекты, которые специализируются на работе с облигациями. Они называются депозитариями, и в перечень их функций входят:

  • хранение бумаг;
  • учетный процесс выпуска, потребуется только при выпуске в форме бумажного документа;
  • расчетные операции с облигационными бумагами, в том числе и выплата дивидендов, причитающихся инвесторам.

Предприятие, которое будет осуществлять выпуск бумаг, заключает с депозитарием новый договор, в котором именуется депонентом, то есть стороной, вкладывающей облигации распорядителю. Чтобы учет был возможен, а также бумаги могли храниться в организации-посреднике, эмитент открывает счет депо, от которого и исходит наименование. За то, что депозитарий работает с облигациями и при этом осуществляет обслуживание счета, включая бух. учет и создание проводки, депонент предоставляет ему вознаграждение, размер которого зависит от количества бумаг и условий, прописанных в договоре.

Несмотря на то, что депонент фактически передает облигации депозитарию, последний не имеет никаких прав собственности на них. Таким образом, отношение владения остается у эмитента бумаг и он же вправе ими распоряжаться по своему усмотрению.

Процесс регистрации

Для того чтобы узаконить облигации, готовящиеся эмитироваться, нужно зарегистрировать их на государственном уровне, и делается это в Федеральном департаменте по ценным бумагам, который ведет их реестр. Кроме самого выпуска, регистрации подлежит и проспект эмиссии, а за действия нужно заплатить государственный сбор, размером около 450 долларов США. К Департаменту нужно обратиться и в том случае, когда организации нужно заверить публичную информацию, касающуюся открытой продажи облигаций. Рентабельным вложение будет только в том случае, если выпуск равен нескольким млн. рублей.

Сама регистрация производится в обязательном порядке, при этом вышеуказанный департамент вполне может отказать в этой процедуре, если, к примеру, бумаги не соответствуют законодательству. На любое из решений организации отводится 15 рабочих дней, но если требуются сведения из других учреждений и компаний, то сроки могут увеличиваться до месяца. Регистрировать проспект эмиссии нужно только в том случае, если облигации реализуются по открытой схеме, в противном случае узаконивать его нет необходимости. Эта норма будет действовать и в 2019 году, поскольку изменений в законодательстве не планируется.

законодательство
Все действия выполняются в соответствии с законодательством

Создание бланков

Если вышеприведенные действия были выполнены, то эмитент бумаг должен запросить в Минфине РФ разрешение на создание бланков облигаций. Ведь они являются документами строгой отчетности, но требование действует только в том случае, если серия производится в документарном виде. При их реализации в бездокументарном виде запрашивать согласие на бланки не нужно, поскольку их фактически не существует.

Обнародование облигаций

Когда все формальности утрясены, облигации могут эмитировать в нужном объеме. Необходимо отметить, что данные должны быть утверждены в Департаменте и их нужно транслировать потенциальным покупателям в неизменном виде. В нормативных актах нет никаких ограничений на рекламу, главное, чтобы она не нарушала моральные нормы и ранее принятые профильные законы по поводу рекламы, прочих поводов для запрета не существует.

Реализация

Реализация может быть открытой или закрытой, причем первый тип, также называемый активным, подразумевает, что предприятие-эмитент может заключать неограниченное количество сделок с желающими приобрести бумаги. При этом допустимо размещать облигации как на биржевом, так и на внебиржевом рынках. Это не касается закрытой схемы реализации, при которой продавать облигации может разрешаться только на внебиржевом рынке, а покупателей не может быть более сотни.

Также при открытой схеме торговли нужно регулярно передавать в департамент бумаг отчет, в котором сообщается информация о том, как проходят торги. Если первичный выпуск был реализован успешно, эмитент может выпустить дополнительно некоторое количество бумаг. Для этого нужно проделывать те же операции, что и указанные раньше.

Выпуск облигаций является мероприятием, с помощью которого предприятие имеет возможность получить дополнительное финансирование за счет инвесторов. Чтобы произвести ценные бумаги, эмитент должен согласовать этот шаг с государственными структурами и получить разрешение, после чего может реализовать их на рынках.

Речь в видео пойдет об обеспечении по облигациям:

Внимание! В связи с последними изменениями в законодательстве, юридическая информация в данной статьей могла устареть!

Наш юрист может бесплатно Вас проконсультировать - напишите вопрос в форме ниже:

Бесплатная консультация с юристом
Заказать обратный звонок
Все ещё остались вопросы?
Позвоните по номеру +7 (499) 938 50 41 и наш юрист БЕСПЛАТНО ответит на все Ваши вопросы
Ссылка на основную публикацию